La Comisión Europea publicó un comunicado, el pasado jueves 28 de mayo, en el que anunciaba que ha iniciado una investigación en profundidad para evaluar si la adquisición de Ceconomy (matriz de MediaMarkt) por parte del e-commerce chino JD.com incumple el Reglamento sobre subvenciones extranjeras.
De este modo, el organismo tiene sospechas de que JD.com podría haber recibido subvenciones extranjeras que distorsionarían el mercado interior de la Unión Europea (UE). En concreto, se mencionan financiación preferencial, incentivos fiscales y ayudas concedidas por entidades «posiblemente atribuibles a la República Popular China«.
La Comisión Europea investiga si JD.com recibió subvenciones chinas para comprar Ceconomy
Durante la investigación, la Comisión pondrá el foco, en primer lugar, en si las posibles subvenciones extranjeras recibidas por JD.com distorsionaron el resultado de la operación, en particular al permitir a la compañía ofrecer el elevado precio de 2.200 millones de € y respaldar las actividades económicas y el plan de crecimiento de Ceconomy mediante sus propias capacidades tecnológicas y logísticas.
En segundo lugar, valorará si estas supuestas subvenciones extranjeras pueden mejorar la posición competitiva de la entidad resultante de esta concentración y tener un impacto negativo en el mercado interior de la UE, en lo referente a sus actividades tras la operación.
La transacción se notificó a la Comisión el pasado 17 de abril. El Ejecutivo comunitario tiene ahora un plazo de 90 días hábiles, hasta el 2 de octubre de 2026, para adoptar una decisión.
Cómo funciona el Reglamento europeo sobre subvenciones extranjeras
En concreto, el Reglamento sobre subvenciones extranjeras, en vigor desde el 13 de julio de 2023, permite a la Comisión Europea hacer frente a las distorsiones provocadas por este tipo de ayudas, con el objetivo de asegurar una igualdad de condiciones para todas las empresas que operan en el mercado interior de la UE, al tiempo que mantiene la apertura al comercio y a la inversión.
Esta normativa estipula que las empresas deben notificar las concentraciones a la Comisión cuando al menos una de las compañías que se fusionan, la empresa adquirida o la firma en participación esté establecida en la UE y genere un volumen de negocios de al menos 500 millones de € en el mercado.
También deben hacerlo cuando las partes hayan recibido al menos 50 millones de € en contribuciones financieras extranjeras combinadas de terceros países en los tres años anteriores a la concentración.
Cuando concluya la investigación exhaustiva de 90 días hábiles, la Comisión podrá aceptar los compromisos propuestos por la empresa si estos subsanan la distorsión, prohibir la concentración o emitir una decisión de no objeción.
Bruselas intensifica el control sobre la inversión china en Europa en medio del auge de las fusiones y adquisiciones
Asimismo, la investigación se enmarca en la creciente vigilancia de Bruselas sobre las inversiones chinas en sectores estratégicos europeos.
Según el informe anual de Rhodium Group y el Mercator Institute for China Studies (MERICS), la inversión extranjera directa (IED) china en Europa aumentó un 67 % interanual en 2025, hasta alcanzar los 16.800 millones de €. Así, encadenó su segundo año consecutivo de crecimiento y llegó a su nivel más alto desde 2018.
Igualmente, este repunte estuvo impulsado especialmente por la actividad de fusiones y adquisiciones, que creció un 89 % respecto al año anterior, hasta los 7.900 millones de €.
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*Para más información: https://ec.europa.eu/ https://merics.org/
